Le prince Rodolphe fait la connaissance de la jeune Mary Vetsera. Auprès d'elle, il semble retrouver un regain de vitalité. Son épouse, la princesse Stephanie, qui lui a donné une fille, ne supporte plus ses frasques et se montre de plus en plus distante. Politiquement, le rêve d'une Europe unie si cher à Rodolphe est compromis par l'arrivée sur le trône d'Allemagne de son cousin, Guillaume. Il continue de faire paraître sous un faux nom des articles où il exprime ses idées progressistes, mais Taaffe, qui n'est pas dupe, cherche à le compromettre, ayant clairement compris le danger qu'il représente...